Английский
Экономическая борьба между США и Китаем – запутанный вопрос, который включает в себя как промышленную, так и финансовую развязку. Тарифная сага, начатая США в 2025 году, привела к переосмыслению инвестиций в американские долговые обязательства не только в Китае, но и по всему миру. Старая глобальная модель заключалась в том, что Китай продавал товары в США и накапливал доллары, которые затем реинвестировал в американские компании. Но сейчас китайское правительство отказывается от вложений в американские долговые обязательства, более того – активно от них избавляется. Кроме того, китайские компании стараются не вкладывать деньги в США по разным причинам, включая опасения санкций и в качестве рычага для замедления технологического прогресса в США в период, когда капитал трудно привлечь.
Китай давит на американские инновационные компании финансово, поскольку американские компании также инвестируют в Китай, например в таких гигантов как Alibaba, в производителей электромобилей – Xpeng, Geely и Neo. По мере расширения влияния Китая на мировые рынки и роста потребительского рынка в самом Китае цены на акции китайских компаний будут расти, что является столь желанным для американских инвесторов. Однако сейчас Китай возмущен тем, что США разрушают эту экономическую модель, поскольку дефицит торгового баланса в торговле с США достиг $1,2 трлн – Китай продает США намного больше товаров, чем США поставляют в Китай.
Китайские компании начинают препятствовать американским инвесторам в участии в экономическом росте Китая. Крупнейший в мире производитель аккумуляторов CATL собирается ограничить участие американских инвесторов в IPO в Китае, чтобы побудить американские фонды открыть оффшорные счета в Гонконге, перевести средства с Уолл-стрит в китайский финансовый центр, тем самым сократив использование долларов. Этот шаг будет иметь серьезные последствия, особенно если все больше китайских компаний решат уйти с Уолл-стрит.
Предполагалось, что сумма IPO CATL составит $4 млрд, но, по оценкам, общий объем выручки может превысить $5,3 млрд. По слухам, западные инвесторы весьма заинтересованы во вложении денег в крупнейшее IPO 2025 года, причем многие, как и планировал Китай, намерены покинуть Уолл-стрит и открыть счета в Гонконге, чтобы получить эту возможность.
Министр финансов США Скотт Бессент на переговорах с китайской стороной поставил вопрос о делистинге китайских компаний, угрожая отрезать от них американский капитал. Однако это, скорее всего, приведет к печальному для США результату, поскольку совокупная рыночная стоимость акций 30 крупнейших китайских компаний, котирующихся в США, составляет почти $900 млрд.
Белый дом то подтверждает введение тарифов, то объявляет об их снижении, демонстрируя явное замешательство. Несмотря на то что в обозримом будущем ожидается сохранение базового тарифа в размере 10% при любом развитии событий, инвесторам придется искать способы переместить капитал из Нью-Йорка в Гонконг, чтобы инвестировать в китайские компании и их рост. Это вполне реальная, а не виртуальная дедолларизация, и это хорошая долгосрочная новость для нескольких суверенных валют и – для золота, как только политический шум и неопределенность начнут утихать.
Читать далее
