Английский
Премьер-министр Индии Нарендра Моди провел в Москве переговоры с президентом России Владимиром Путиным, которые, вероятно, будут иметь далеко идущие положительные последствия для двусторонней торговли между Россией и Индией, а также для всей группы БРИКС.
Однако есть технические проблемы, которые необходимо решить. Основным камнем преткновения является то, что Индия закупает у России на гораздо большие суммы, чем наоборот. С одной стороны, это является положительным фактором, но с другой – создает ряд трудностей. В прошлом году объем двусторонней торговли составил $50 млрд и продолжает расти, однако индийские закупки российского экспорта превышают российские в соотношении примерно 4 к 1. Неудобство заключается в том, что индийская рупия не полностью конвертируется в другие валюты – в некоторых случаях рупии можно обменивать по рыночному курсу, но для больших сумм требуется разрешение , а индийские закупки российских товаров определенно являются «большими суммами». Так почему бы индийскому премьер-министру просто не согласиться на конвертацию?
Превращение рупии в полностью конвертируемую валюту означало бы повышение ликвидности на финансовых рынках, расширение возможностей для трудоустройства и ведения бизнеса, а также облегчение доступа к капиталу. Однако среди недостатков – повышенная волатильность, увеличение бремени внешнего долга, негативное влияние на торговый баланс и экспорт. При огромном населении страны решение фискальных проблем, вызванных переходом к полной конвертируемости рупии, может вызвать значительные волнения и подвергнуть рупию нежелательным спекуляциям (и экономическому наказанию) со стороны других игроков, желающих снизить ее стоимость.
Таким образом, у Моди частично связаны руки. Однако Резервный банк Индии (РБИ), центральный банк страны, недавно предпринял небольшую хитрость. В прошлом месяце, в качестве шага к дедолларизации, РБИ разрешил банкам из 22 стран открывать специальные рупийные счета (SVRA) для расчетов в индийских рупиях. Для расширения двусторонней торговли в национальной валюте 20 банков, работающих в Индии, должны открыть специальные рупийные счета в 92 банков-партнеров из 22 стран. К ним относятся: Бангладеш, Беларусь, Ботсвана, Фиджи, Германия, Гайана, Израиль, Казахстан, Кения, Малайзия, Мальдивы, Маврикий, Мьянма, Новая Зеландия, Оман, Россия, Сейшельские острова, Сингапур, Шри-Ланка, Танзания, Уганда, и Великобритания. Общий объем многосторонней торговли между Индией и этими странами – включая Россию – составляет более $205 млрд.
Хотя это увеличивает объем рупий, которые Индия получает за товары, продаваемые в эти страны, это имеет и положительные последствия. Такой механизм сдерживает поток долларов США, евро и других валют, обращающихся в мире, из Индии и снижает транзакционные издержки, связанные с конвертацией валют, что еще больше укрепляет экономические связи Индии со странами-участницами. Для России он выгоден тем, что замедляет платежи Индии в иностранной валюте за товары и дополнительно предоставляет ей доступ к другим иностранным валютам из 22 получивших разрешение стран в обратном направлении торговли.
В их число входят крупные торговые партнеры России – Беларусь и Казахстан, входящие наряду с Россией в Евразийский экономический союз, а также Бангладеш, государство-клиент России, в которое вложены миллиарды долларов российских инвестиций в атомные электростанции. Кроме того, некоторые другие страны, участвующие в индийской схеме счетов Vostro, также наращивают объемы торговли с Россией: Ботсвана, Гайана, Кения, Малайзия, Мьянма, Оман, Шри-Ланка, Танзания и Уганда. Хотя индийская схема счетов Vostro не решит полностью проблему российской рупии, она поможет найти альтернативу. Схема также может быть расширена.
Есть и другие последствия. Шаг РБИ – это прямой отпор использованию доллара США, в результате которого он будет фактически заменен на сумму примерно в $205 млрд в год в рупиями и другими валютами. Создание спроса на рупии также способствует укреплению валюты и делает ее более ценной. Поскольку Россия уже держит «десятки миллиардов рупий» в индийских банках, и эта сумма увеличивается примерно на $1 млрд в месяц, рост стоимости рупии может стать бонусом для России – если она сможет избавиться от валюты. В настоящее время, по данным газеты Deccan Herald, Россия использует часть этих резервов для покупки индийских акций и облигаций, которые впоследствии захочет продать.
Индия также является крупным покупателем золота, часть которого может быть перенаправлена обратно в Россию. В общем, Москва может со временем получить приличную прибыль, но она будет ожидать от Моди помощи в увеличении расчетов в других валютах через индийскую схему счетов «востро», чтобы помочь двусторонним торговым денежным потокам. Балансировка торговых счетов Индии с Россией является основной причиной визита Моди в Москву, и инновационные схемы улучшения ситуации уже стоят на повестке дня.
Читать далее
Двусторонняя торговля и развитие между Россией и Индией в 2024 году
Развитие торговли и инвестиций России с Индией подробно освещено в нашем руководстве «Поворот России в Азию 2024». Его можно скачать бесплатно и ознакомиться с ним на английском и русском языках.
