Различия в соотношении госдолга к ВВП в Западной и Восточной Европе

Финансовая осмотрительность Восточной Европы – наследие советских времен?

Новость о соотношении госдолга Франции к ВВП в 113% и ожидаемого роста этого показателя до 125% к 2030 году встревожила экономистов, которые заявляют, что такие показатели являются неприемлемыми и могут нанести в будущем серьёзный ущерб.

Соотношение госдолга к ВВП – показатель, который рассчитывается как отношение величины государственного долга страны к её валовому внутреннему продукту (ВВП). Уровни госдолга в разных странах Европы значительно разнятся в зависимости от множества факторов, таких как эффективная налогово-бюджетная политика, а также сбалансированное отношение к основным статьям расходов, таким как закупки энергии и военные расходы. Экономический трюк заключается в сопоставлении расходов с денежным потоком. Тем не менее, некоторые правительства, находясь у власти, тратят всё, что есть в национальных резервах, и занимают, когда деньги заканчиваются. Когда займы начинают дорожать, обычно сокращаются социальные услуги. Примером может служить недавний случай, когда канцлер Германии заявила, что страна больше не может позволить себе выплачивать пенсии – людям, которые десятилетиями отчисляли налоги государству.

Вместо того, чтобы экономить собственные деньги и деньги своих граждан, правительство Германии потратило их впустую. Важно отметить, что Германия имеет относительно низкое соотношение долга к ВВП (62,6%) – судя по всему, её предыдущие ставки заимствования хорошо регулировались. Однако это также говорит о том, что страны с гораздо более высокими показателями сталкиваются с ещё более серьёзными проблемами.        

Европейская комиссия разработала руководящие принципы в отношении управления бюджетом государств-членов, в которых указано, что государственный долг не должен превышать 60% ВВП. Однако эти принципы носят рекомендательный характер и не подлежат обязательному исполнению.  

В этой статье мы рассмотрим десятку европейских стран с худшими показателями соотношения долга к ВВП, используя данные Евростата и правительства Великобритании (от CEIC) за 1 квартал 2025 года.

Следует отметить, что по текущим прогнозам темпы роста ВВП этих стран недостаточны для того, чтобы существенно повлиять на их государственный долг. Интересно также отметить, что большинство этих стран находятся в Западной Европе. Сравним их со странами восточной части ЕС, граничащими либо с Беларусью, либо с Россией.

Неясно, почему государства на востоке ЕС, по-видимому, занимают меньше денег для финансирования своей экономики, чем их западные коллеги. Возможно, это следствие бюджетной осмотрительности советских времен? Это то, на что должны обратить внимание социальные экономисты. Данные по Востоку ЕС являются относительно приемлемыми, хотя следует отметить, что показатели Норвегии и Польши находятся на рекордно высоком уровне. В финансовом отношении Восточной Европе было бы разумно не менять свои более разумные стратегии, чтобы избежать увеличения госдолга до уровня Западной Европы.

Сравним с Беларусью и Россией:

У России один из самых низких показателей в мире. Однако темпы роста в России ниже, чем они могли бы быть — главным образом из-за санкций, введенных в отношении неё ЕС.Основное экономическое отличие этих двух стран от вышеперечисленных европейских государств заключается в том, что и Беларусь, и Россия имеют доступ к дешёвым энергоресурсам, в то время как ЕС от них отказался и начал привлекать займы для финансирования своих энергетических потребностей.

Резюме

Основная проблема, связанная с показателями стран ЕС в том, что высокий уровень задолженности, подобный нынешнему, начинает сказываться на социальной сфере, поскольку правительства пытаются снизить финансовую нагрузку. Естественно, это приводит к социальным волнениям и политическим беспорядкам, как мы только что могли наблюдать на примере краха французского правительства. В попытке сократить расходы правительство приняло меры по экономии за счёт собственных граждан, что привело к социальным протестам и, в конечном итоге, к вотуму недоверия правительству. Затем Франция назначила нового премьер-министра, который стал пятым с 2024 года – такова французская политическая стабильность. Главному противнику президента Макрона Марин Ле Пен было запрещено баллотироваться на пост президента, в то время как новый премьер-министр Себастьен Лекорню, назначенный 9 сентября, уже столкнулся с протестами общественности. Он заявил, что намерен пресекать подобные действия и принять меры, чтобы их остановить. Ранее он был министром вооружённых сил Франции. Очевиден потенциал для усиления конфликта между обществом и правительством Франции.

Обеспокоенность Европы двойственна. То, что произошло во Франции, будет распространяться, особенно если социальные стандарты и в других странах ЕС будут снижены, а государственные расходы продолжат расти. Это уже привело к отстранению от участия в выборах политических кандидатов, которые не соответствуют предпочтениям истеблишмента, и растущему финансовому и полицейскому давлению на широкую общественность. Вторая проблема, о которой продолжают говорить, – высокий уровень задолженности. Похоже, европейцы не в состоянии — либо не желают — оценить реальную финансовую ситуацию и принять серьёзные экономические меры для её исправления.

Вторая проблема определяет первую, и до тех пор, пока не появится кто-то, кто будет достаточно силён и получит политический мандат для действий, краткосрочный и среднесрочный экономический прогноз для европейского Запада не будет позитивным. Восточным членам ЕС было бы разумно не следовать по его стопам.

Читать далее

ВВП Содружества Независимых Государств к 2050 году сравняется с ВВП Европейского Союза