Английский
По словам Натальи Морщихиной, директора департамента финансово-банковской деятельности и инвестиционного развития Минэкономразвития России, за три квартала 2025 года на рынке государственно-частного партнерства (ГЧП) и концессий было заключено 142 новых соглашения на сумму 246 млрд рублей ($3 млрд). Среди них — две заключенные Москвой крупные концессии по строительству дорог с общим объемом инвестиций 185 млрд рублей. Она выступила на пленарной сессии конференции «Инфраструктурный каркас для государства», которая состоялась 17 октября.
Соглашения ГЧП обычно используются для крупных инфраструктурных проектов, где ожидается возврат инвестиций, например, в виде будущих денежных поступлений, таких как плата за пользование мостами, железными дорогами, автомобильными дорогами и т.д. Как правило, но не всегда, они структурированы на основе 50% государственного финансирования и 50% финансирования частным сектором, причем государственное финансирование привлекательно для частного сектора, поскольку гарантирует завершение проектов.
Российский частный капитал в настоящее время направляется в страну после того, как потерпел убытки от инвестиций, ранее сделанных на Западе, и особенно в Европе. Многие российские компании столкнулись с проблемами, связанными с изъятием недвижимости и замораживанием активов, и, в значительной степени, отказались от Европы как безопасного места для инвестиций. Теперь этот капитал используется для развития России, и эта тенденция также представляет интерес для китайских, индийских и других азиатских инвесторов.
Российские инвестиции ГЧП в 2024 году
Максим Решетников, министр экономического развития России, заявил, что в 2024 году было заключено в общей сложности 278 соглашений о ГЧП на сумму 2,4 трлн рублей ($29,64 млрд), из которых российские частные инвестиции составили 1,8 трлн рублей ($22,2 млрд). Это был рекорд для российских проектов, финансируемых в рамках ГЧП.
Основной вклад в инвестиции 2024 года был сделан в строительство первой в России высокоскоростной железнодорожной линии, которая будет проходить от Москвы до Санкт-Петербурга, с общим объемом частных инвестиций в 1,9 трлн рублей ($23,5 млрд) при общей стоимости проекта в 2,35 трлн рублей ($29 млрд). Ввод в эксплуатацию запланирован на 2028 год.
Российское государство профинансировало строительство за счёт размещения средств Национального фонда благосостояния (НФБ) в субординированных банковских депозитах у первичных банков — Сбербанка, ВТБ и Совкомбанка — и в декабре сообщило о достижении финансовой цели.
«Инструмент ГЧП и концессий дает мультипликативный эффект. Примерно на один рубль бюджетных инвестиций приходится три-четыре рубля акционерного и заемного капитала», — подчеркнула Наталья Морщихина.
Три ведущих сектора инвестиций ГЧП в России
По словам Морщихиной, больше всего инвестиций в транспортной отрасли — около 66%. Это прежде всего проекты, связанные с высокоскоростными магистралями, развитием сети платных автодорог и городского электротранспорта.
На втором месте находится ЖКХ — порядка 16%, и замыкает тройку лидеров социальная сфера — около 15% всех инвестиций.
Тенденции ГЧП в России по географическому признаку
По количеству соглашений о государственно-частном партнерстве (СГЧП) при реализации инфраструктурных проектов лидируют:
- Амурская область — 344 СГЧП;
- Тамбовская область — 214 СГЧП;
- Республика Татарстан — 208 СГЧП.
Все эти регионы находятся под прямым влиянием сдвигов в российской торговле в сторону рынков Ближнего Востока, Южной Азии и Китая, и спрос на инфраструктуру соответственно растет.
Взгляд в будущее
По данным Минэкономразвития, по состоянию на 1 октября 2025 года более 4400 соглашений в сфере концессий и ГЧП находятся в стадии разработки или уже успешно реализованы. Совокупный объем инвестиций в эти проекты в настоящее время составляет 7,4 трлн рублей ($91,2 млрд), из которых около 72% — частные средства (около 5,3 трлн рублей, или $63 млрд). Для сравнения и в качестве иллюстрации возвращения российского инвестиционного капитала в Россию, в 2022 и 2023 годах объём российских частных инвестиций составлял около 900 млрд рублей в год, что свидетельствует о значительном росте.
Минэкономразвития также заявило, что планирует повысить качество оценки и мониторинга проектов в 2025/26 годах, чтобы сократить случаи несбалансированного распределения рисков между государством и бизнесом и более эффективно использовать бюджетные средства.
«Для реализации этих задач мы начали привлекать ВЭБ. РФ в качестве эксперта по оценке крупных проектов ГЧП стоимостью свыше 3 млрд рублей ($37 млн). Доработана Методика оценки эффективности проектов ГЧП. Теперь помимо анализа финансовых показателей она включает оценку обоснованности создания объекта, то есть насколько проект действительно соответствует существующему спросу на услуги или инфраструктуру», — рассказала Наталья Морщихина.
В 2026 году Минэкономразвития планирует распространить механизм оценки эффективности и на концессионные соглашения — по аналогии с проектами ГЧП ее будут проводить до момента принятия решения об их заключении. Для этого потребуется внести изменения в Закон о концессиях и подготовить новую методику.
«В настоящее время совместно с ВЭБ. РФ прорабатываем параметры и критерии концессий, в отношении которых будет проводиться такая оценка, с учетом отраслевых особенностей. Планируем, что процедура оценки для концессий заработает уже в 2026 году. Еще раз хочу отметить, что повышение качества оценки проектов, качества мониторинга проектов — один из наших стратегических приоритетов в этом году. Такой подход позволит не только наращивать количество соглашений, но и обеспечивать их долгосрочную эффективность для регионов и бизнеса. Ожидаем, что эти изменения в подходах к оценке повысят инвестиционную привлекательность проектов за счет большей предсказуемости и прозрачности оценки, повысят доверие к ГЧП и концессиям как со стороны частных инвесторов, так и со стороны контрольно-надзорных органов. Сегодня рынок ГЧП остается одним из наиболее привлекательных направлений для инвестиций. Однако он смещается от количественного роста к качеству и устойчивости проектов», — заключила директор департамента.
Это означает, что все новые проекты ГЧП должны проходить анализ ВЭБ.РФ, причем для субсидируемых регионов эта процедура будет обязательной. ВЭБ. РФ также будет участвовать в разработке национального стандарта и модели финансирования проектов ГЧП и концессий. До 2030 года в партнерстве с государством и бизнесом будет поддержано проектов на общую сумму более 30 трлн рублей ($370 млн), в том числе до 15 трлн рублей ($185 млрд) с непосредственным участием ВЭБ.РФ.
Таким образом, российское государство увеличит свои инвестиционные вложения в инфраструктурные проекты в России с 25-30% в среднем в 2024/25 году до 50% с 2026 года. Это может быть связано с намеренным сокращением военных расходов на СВО на Украине, что, если это верно, означает, что Москва ожидает окончания военных действий.
Это также означает, что в будущем можно ожидать дополнительного роста инвестиций в развитие инфраструктуры России, поскольку бизнес-модель доказала свою эффективность и поглотила большую часть финансовых и политических последствий разрыва отношений России с Европой, что привело к появлению, впервые со времен царской эпохи, спроса со стороны российских инвесторов на вложение значительного инвестиционного капитала в российские инфраструктурные проекты.
Проекты ГЧП, завершенные в 2024 году, по странам
- Соединенные Штаты – $34,8 млрд
- Россия – $22,2 млрд
- Европейский Союз – $13,3 млрд
- Индия – $11,3 млрд
Читать далее
Россия увеличивает бюджет государственно-частного партнерства на развитие Дальнего Востока
