Английский
Администрация США ввела полные санкции в отношении российских компаний «Роснефть» и «Лукойл» и пригрозила вторичными санкциями компаниям, которые обслуживают их. Совокупно эти компании обрабатывают около 50% всей российской нефтедобычи и экспорта. Мы рассмотрим вероятные последствия введённых мер.
Замораживание всех активов «Роснефти» и «Лукойла» в США
Ни одна из этих компаний не имеет значительных активов в США, объём торговли между Россией и США в настоящее время минимален и составляk всего $5 млрд в 2024 году
Вторичные санкции в отношении иностранных компаний, покупающих продукцию «Роснефти»/«Лукойла» или, в частности, российскую нефть.
Влияние санкций США на «Роснефть»/«Лукойл» минимально, в то время как влияние вторичных санкций может быть более значительным, если их удастся применить. США пригрозили ввести такие санкции в отношении всех компаний, которые имеют дело с «Роснефтью» и «Лукойлом», включая банки и сторонних трейдеров, таких как Турция. США должны будут ввести прямые санкции в отношении всех этих иностранных компаний, что, вероятно, приведет к новым торговым трениям, в частности, с Китаем, Индией и Турцией. Чтобы нанести максимальный ущерб России, необходимо будет ввести полные санкции в отношении всех клиентов «Роснефти»/«Лукойла», а это будет трудно осуществить.
Кроме того, Россия может перенаправить продукцию «Роснефти» и «Лукойла» на внутренний рынок — другим экспортерам, не подпадающим под санкции, которые отвечают за остальные 50% российского экспорта нефти.
Это означает, что в санкциях против России и реальных возможностях нанести ущерб существуют значительные пробелы.
Каковы будут глобальные последствия?
Сегодня мировые рынки находятся в состоянии сильной нервозности и обеспокоены последствиями вторичных санкций. Кроме того, приближается зима, когда потребление нефти для отопления достигает пика. Вероятно, произойдет немедленный рост цен на нефть, что сделает попытку ЕС установить ценовой потолок неэффективной. До введения вторичных санкций Россия, скорее всего, будет зарабатывать больше, а не меньше на экспорте нефти.
Но если вторичные санкции будут введены, то цены на нефть вырастут ещё больше, а значит, произойдет уравновешивание снижения экспорта российской нефти и роста доходов от её продаж, таким образом, экономическое воздействие будет иметь по крайней мере частичный эффект: Россия будет экспортировать меньше, но зарабатывать больше. Чтобы разорвать этот цикл и нанести реальный ущерб российской экономике, потребуются огромные усилия по выполнению вторичных санкций.
Каковы потенциальные негативные последствия?
Китай, Индия и Турция продают на европейские рынки нефтепродукты, произведенные из российской нефти, следовательно, цены для европейских потребителей вырастут. Из-за нехватки времени для организации альтернативных поставок, например из США, в Европе может возникнуть дефицит энергоресурсов.
Существует также высокий риск ответных санкций. Соединенные Штаты закупают около 20% сырого урана напрямую у России и еще 30% на рынках других стран (таких как Нигер), которые пользуются сильной поддержкой России. Это может повлиять на мощности атомной энергетики США.
Ни Китай, ни Индия, ни Турция, скорее всего, не будут пассивно принимать вторичные санкции США. Трудно сказать, какие ответные меры могут принять эти страны, но все они до сих пор эффективно противодействовали санкциям. В совокупности они составляют около 10% всей мировой торговли США — около $290 млрд. Другими словами, если между США и покупателями российской нефти разразится торговая война, риск для США будет в три раза выше, чем последствия для российской экономики.
Прогноз
Мы считаем, что меры, принятые в отношении «Роснефти» и «Лукойла», окажут незначительное влияние на российскую экономику, но, безусловно, могут нанести дополнительный ущерб экономикам Европы, как в виде немедленного роста цен на энергоносители, так и в виде потенциального дальнейшего роста стоимости производства и продукции, особенно если цены на нефть продолжат расти. Будет ли это влиять на экономику США, зависит не от России, а от того, применит ли США вторичные санкции в отношении клиентов России. Если это произойдет, можно ожидать начала глобальной энергетической войны, которая будет иметь значительные последствия уже в начале 2026 года.
Читать далее
Новые санкции США против российского экспорта нефти: последствия для Китая и Индии
