Московская биржа завершает год на той же отметке, что и в начале: чего ожидать на российском рынке в 2026 году

Последняя торговая сессия 2025 года на Московской бирже состоялась 30 декабря и показала небольшой рост — на 0,6% до 2759,52 пункта. Это означает, что биржа завершила 2025 год практически на том же уровне, что и в начале года. 

Однако аналитики не исключают, что в первые дни 2026 года индекс вырастет до 2800 пунктов. Это связано с хорошими новостями от министра финансов России Антона Силуанова, который после закрытия торгов сообщил, что к концу 2025 года доходы от приватизации в России составили 112 млрд рублей ($1,42 млрд), превысив запланированный показатель в 100 млрд рублей на 12%. В 2026 году планируется сохранить тот же уровень поступлений. Силуанов добавил, что госкомпании продолжат выходить на фондовый рынок, а правительство подготовит соответствующий список активов для приватизации в следующем году.

«Компаний со 100%-м госучастием или с большим количеством государственного участия достаточно. По каким-то компаниям государство будет сохранять контрольный пакет, где-то можно реализовать чуть меньше долю с тем, чтобы выйти просто на рынок, посмотреть, сколько стоит, во сколько инвесторы оценивают компанию. Ну и, соответственно, это в любом случае будет приводить к повышению эффективности работы таких компаний. Перечень таких компаний и наименования компаний правительство определит», — отметил министр.

Поддержка золотодобывающих компаний также оказывает влияние на возобновление роста цен на золото: цена на золото выросла на 1,4% до $4402,3 за тройскую унцию.

«Лукойл» также объявил о выплате дивидендов, поддержав решение акционеров о выплате дивидендов за 9 месяцев 2025 года в размере 397 рублей на акцию.

Котировки «Акрона» также выросли на новостях о том, что в 2025 году российская отрасль минеральных удобрений продемонстрировала устойчивый рост производства и экспорта, несмотря на ужесточение санкций со стороны ЕС, США и Великобритании и введение новых импортных пошлин в Европе. Экспортные потоки были успешно диверсифицированы в «дружественные» страны.

Показатели Московской биржи в 2025 году можно сравнить с показателями других бирж по всему миру. Учитывая политическое и экономическое давление, с которым столкнулась экономика России, этого и следовало ожидать, тем не менее в 2025 году биржа закончила с теми же показателями, с которых начала.

Другие биржи показали следующие результаты:

Несмотря на то, что показатели Московской биржи отстают от показателей большинства мировых бирж, есть и положительные моменты: основные торговые партнёры России, Китай и Индия, показали хорошие результаты, а развивающиеся рынки в Латинской Америке и на Ближнем Востоке продемонстрировали значительный рост.

Общие прогнозы на 2026 год весьма спекулятивны, учитывая глобальную неопределённость в сфере мировой торговли; однако в отношении России эти прогнозы крайне противоречивы. В то время как западные аналитики продолжают предсказывать крах российской экономики (см. здесь, здесь, и здесь), похоже, что большая часть этих прогнозов обусловлена политическими, а не фундаментальными факторами. Даже для неподготовленного наблюдателя некоторые заявления, касающиеся российской экономики, кажутся крайне неточными.

С другой стороны, некоторые аналитики, работающие в России, считают, что российские рынки недооценены и в 2026 году могут продемонстрировать значительный рост. Среди них есть те, кто прогнозирует рост на 40%, узбекские аналитики также считают, что в 2026 году российские акции станут привлекательнее облигаций.  

Тем временем Центральный банк России прогнозирует рост в 2026 году на уровне 1,3%, а Всемирный банк — на уровне 1,1%.

Однако интересной особенностью российских фондовых бирж является то, что они представляют относительно небольшую часть экономики. Только 31,4% от общего ВВП России приходится на зарегистрированные на бирже компании, в то время как в среднем по миру этот показатель составляет 74,83%. Поскольку российское правительство, как упоминалось выше, стремится передать акции принадлежащих ему государственных предприятий российской общественности в виде увеличения количества первичных публичных размещений акций некоторых очень привлекательных компаний, российские фондовые рынки, скорее всего, продолжат расширяться за счёт увеличения количества котируемых компаний.

Интересно, что это перекликается с аналогичной стратегией, которую проводило китайское правительство в начале 2000-х годов, когда акции компаний, которые полностью принадлежали государству, впервые были выставлены на продажу. Примечательно, что в период с 2000 по 2010 год экономика Китая удвоилась, а доходы среднестатистического гражданина Китая выросли в четыре раза.   

Мы не решаемся делать какие-либо прогнозы, однако очевидно, что 2026 год станет годом интенсивного экономического развития.

Читать далоее

Россия намерена стимулировать рынок IPO, предоставляя многочисленные стимулы