Россия на встречах министров финансов G20 в США: итоги и анализ

Очередная встреча министров финансов G20 прошла в Эшвилле, штат Северная Каролина. Россия впервые с 2022 года приняла участие в мероприятии — делегацию возглавил министр финансов Антон Силуанов.

В G20 входят Аргентина, Австралия, Бразилия, Канада, Китай, Франция, Германия, Индия, Индонезия, Италия, Япония, Мексика, Россия, Саудовская Аравия, ЮАР, Республика Корея, Турция, Великобритания и США. Дополнительно в состав блока входят страны Африканского союза и Европейского союза, так что фактически в собрании участвуют 99 делегаций, а не 20, как можно было бы предположить из названия.

Демография «Большой двадцатки»

Из 99 представленных делегаций интересно рассмотреть расклад союзнических позиций в отношении России. 27 стран ЕС, а также Канада, Япония, Южная Корея, Великобритания и США официально включены Россией в список недружественных — итого 32 из 99 участников. Иными словами, почти две трети стран-участниц G20 не имеют к России как таковой претензий. Кроме того, шесть из 99 представленных стран являются полноправными членами БРИКС. Таким образом, политическая позиция делегаций Европейского союза в отношении России оказывается явно в меньшинстве.

По размеру экономики в число десяти крупнейших стран (по данным МВФ) входят:

При этом ключевая повестка «Большой двадцатки» была сосредоточена на трех ключевых направлениях.

Экономический рост и долг

Представители США и председатель Федеральной резервной системы Кевин Уорш в ходе переговоров сосредоточились на вопросах долгосрочного экономического роста и управления масштабным глобальным долгом. Проблема особенно актуальна: государственный долг США сам по себе сегодня — один из главных поводов для беспокойства.

Соотношение долга к ВВП в Китае также начинает вызывать вопросы.

Восемь стран «Большой двадцатки» с наибольшим уровнем задолженности:

Данные о соотношении долга к ВВП других крупных экономик «Большой двадцатки»:

Снижение соотношения долга к ВВП неизбежно потребует от наиболее закредитованных стран непопулярных экономических решений. Например, в США выплаты процентов по обслуживанию госдолга уже превышают весь оборонный бюджет. ЕС сталкивается с аналогичными трудностями: сейчас он обслуживает лишь проценты, а с 2028 года должен начать погашать и основной долг — примерно по 13,9 млрд евро в год. С учётом процентов ежегодные обязательства ЕС по обслуживанию долга к 2030 году вырастут до 22–30 млрд евро. Из-за высоких ставок совокупные процентные расходы, по прогнозам, достигнут 222 млрд евро к 2058 году.

Эти проблемы напрямую затрагивают финансирование других дорогостоящих направлений — в частности, поддержки Украины. Текущий уровень долговой нагрузки неустойчив, и, если члены G20 не перейдут к более взвешенной бюджетной политике, риск дефолта останется серьёзным. В первую очередь это касается США, чей совокупный государственный долг крупнейший в мире и уже превышает $40 триллионов.

Последствия такого сценария были бы катастрофическими. Дефолт США вызвал бы мгновенный финансовый кризис: резкий скачок процентных ставок, обвал фондовых рынков и глубокую экономическую рецессию. Казначейские облигации утратили бы статус «безопасного актива». Кредиторы стали бы требовать существенно более высокую доходность — ставки по ипотеке, автокредитам и кредитным картам взлетели бы. Цены на акции, вероятнее всего, рухнули бы, уничтожив триллионы долларов накоплений домохозяйств и пенсионных фондов. Кроме того, крупнейшие финансовые институты по всему миру используют американские казначейские обязательства в качестве залога. Дефолт нарушил бы нормальное кредитование: компаниям и банкам стало бы крайне сложно занимать деньги.

Россия не будет полностью застрахована от глобальных потрясений — в особенности от их влияния на торговлю с закредитованными странами G20, — но у неё есть определённые преимущества, парадоксальным образом связанные с действующим против неё санкционным режимом. Низкий исходный уровень долга означает, что обвал доллара лишь ускорит курс Москвы на дедолларизацию и развитие альтернативных расчётных систем. Большая часть этой инфраструктуры уже выстроена. Западные санкции отрезали Россию от большинства западных финансовых рынков и от вложений в американские казначейские облигации — и тем самым Москва физически защищена от тех прямых портфельных потерь, с которыми столкнутся страны, активно вкладывавшиеся в американский госдолг. В условиях разлада западной финансовой системы Россия будет опираться прежде всего на Китай, Индию и Азию в целом — этот «поворот на Восток» уже идёт полным ходом и набирает обороты. Торговля с Китаем в этом году выросла на 25,6%, с Индией — на 8%, с АСЕАН — примерно на 10%, с Африкой — на 40%. В таком раскладе Россия существенно лучше подготовлена к сценарию дефолта.

Среди других ключевых вопросов, обсуждавшихся на G20, преобладали темы, связанные преимущественно с США, а не с глобальными проблемами. В их числе:

Профицит торгового баланса Китая

Министр финансов США Бессент в своём выступлении на G20 указал на профицит торгового баланса Китая и «чрезмерные диспропорции». В прошлом году объём торговли между США и Китаем достиг $414,6 млрд, причём торговый дисбаланс в пользу Китая составил около 75%.

В 2025 году товарооборот между ЕС и Китаем составил 759 млрд евро, что обеспечило рекордный дефицит торгового баланса ЕС — примерно 359,8 млрд евро в пользу Китая. Хотя в 2026 году ситуация несколько улучшилась, Бессент призывает союзников США принять меры в отношении Китая и рассмотреть введение тарифов. В случае их введения Пекин почти наверняка ответит зеркальными мерами — он уже делал это ранее. Китай контролирует значительные объёмы поставок критически важных компонентов как для США, так и для ЕС и способен нанести серьёзный ущерб их промышленности — особенно сектору электроники.

Торговля же России с Китаем складывается в российскую пользу. Из общего объёма двустороннего товарооборота в $240 млрд в прошлом году на китайский экспорт пришлось около $36 млрд — таким образом, профицит в пользу России составил $204 млрд. Это объясняется прежде всего экспортом российской нефти и газа в Китай.

Если США или ЕС введут тарифы против Китая, выгоду, вероятно, получат незападные члены G20: Пекин перенаправит экспорт на другие рынки, включая Россию. При этом Россия сама заинтересована в доступе к редкоземельным элементам и другим полезным ископаемым из Китая.      

Санкции против Ирана

США добивались от своих союзников, прежде всего от Европейского союза, ужесточения санкционного режима и общей политики в отношении Ирана. Этот вопрос носит преимущественно американский характер и вряд ли будет подниматься Китаем, Индией или Россией.

31 августа на полях саммита Шанхайской организации сотрудничества (ШОС) в Бишкеке (Кыргызстан) состоялась двусторонняя встреча премьер‑министра Индии Нарендры Моди и президента Ирана Масуда Пезешкиана. Иран, будучи членом БРИКС, поддерживает устойчивые торговые связи с Китаем, Индией и Россией. На этом фоне США всё заметнее оказываются в изоляции в своих попытках оказать давление на Тегеран и добиться от него уступок.

Конкретные результаты экономической политики

В центре повестки встреч министров финансов G20 находилась программа администрации Трампа, нацеленная на переосмысление глобального экономического курса: акцент делался на дерегулировании, реформах, стимулирующих рост, и активном привлечении частного сектора. В рамках мероприятия министр финансов России Антон Силуанов провёл переговоры с министром финансов США Скоттом Бессентом и другими представителями американской делегации. При этом большинство европейских официальных лиц отказались от контактов с Силуановым, и, по настоянию европейцев, его не включили в традиционную «семейную» фотосессию «Большой двадцатки».

Несмотря на демонстративные шаги ЕС, встречи G20 имели существенное значение для обсуждения вопросов глобальной торговли — в том числе с участием России.

Ключевые результаты в области экономической политики и структурные сдвиги, зафиксированные в ходе сессий следующие.

Борьба с регуляторными барьерами

Министр финансов США Скотт Бессент провёл сессию, посвящённую вопросам роста, на которой «чрезмерные регуляторные и административные барьеры» были названы главным препятствием для глобального экономического роста. В этом есть определённая ирония: санкции, введённые в отношении таких стран, как Россия и Иран, сами по себе являются именно такими барьерами. При этом цифровизация играет ключевую роль в облегчении торговых потоков. В России, например, 100% стандартных коммерческих трансграничных таможенных деклараций по торговле товарами подаются и обрабатываются в цифровом формате.

Реформы, стимулирующие рост

Американская делегация выступала за политический курс, предполагающий ослабление финансового регулирования, упрощение налоговых систем и преодоление фрагментации рынков.

Интеграция частного сектора в выработку политики

Впервые в рамках финансового трека G20 представители частного сектора официально присоединились к дискуссиям, чтобы непосредственно участвовать в формировании политики.

Участие представителей Уолл-стрит

Главы ведущих финансовых институтов, включая Goldman Sachs и JPMorgan, непосредственно участвовали в сессиях, согласовывая суверенную политику с рамками частных инвестиций.

Жёсткая позиция по суверенному долгу и санкциям

Условное экономическое послабление

В ходе двусторонних переговоров с министром финансов России Антоном Силуановым США дали понять, что ни о каком экономическом послаблении или сотрудничестве в сфере реструктуризации долга не может идти речи до окончания войны на Украине. Это можно трактовать двояко: либо как последовательный сигнал о том, что санкционное давление сохранится, либо как «пряник» — санкции могут быть сняты по завершении украинского конфликта. Что остаётся неизвестным — но, возможно, обсуждалось — так это иные условия и требования для снятия санкций.

При этом нарастает давление со стороны американского корпоративного сектора, заинтересованного в возвращении на российский рынок. Именно поэтому показательно, что банки впервые были допущены к участию в политических сессиях G20. Американские компании понесли прямые финансовые потери и списания на сумму около $46 млрд из-за ухода или сворачивания операций в России, тогда как потери корпоративного сектора ЕС оцениваются примерно в 146,5 млрд евро. Банкиры захотят вернуть свои деньги — как, впрочем, и их корпоративные клиенты.

Ускоренное урегулирование долговых обязательств

Делегации работали над механизмами более быстрого урегулирования суверенного долга, уделяя приоритетное внимание прозрачности со стороны стран-должников.

Противодействие дисбалансам

Рамочная программа предполагала приоритетное сокращение глобальных торговых дисбалансов — в первую очередь масштабного профицита торгового баланса Китая.

Цифровые активы и финансовые инновации / поддержка цифровых экосистем

Государства-участники продвинулись в обязательстве по поддержке динамичной экосистемы цифровых активов и одновременно — по созданию трансграничных систем безопасности платежей, нацеленных на борьбу с международным мошенничеством.

Резюме

Если отвлечься от символических демаршей Евросоюза — вроде исключения российского министра финансов из группового фото G20, — мероприятие продемонстрировало ряд важных аспектов участия России в работе форума. Помимо двусторонней встречи с министром финансов США, Антон Силуанов участвовал в общих пленарных сессиях министров финансов и глав центральных банков G20. Участники, настроенные более конструктивно, явно ценили возможность прямой коммуникации по вопросам экономической политики и позиции России — такой диалог остаётся значимым даже в напряжённой международной обстановке.

Анализ экономических показателей — в частности, соотношения долга к ВВП и динамики торговых потоков — позволяет сделать вывод: Россия, несмотря на многолетнее санкционное и экономическое давление, продемонстрировала неожиданно высокую устойчивость. Этот результат заметно контрастирует с экономическими показателями большинства западных стран‑участниц за аналогичный период. Неудивительно, что союзники России в G20 внимательно отслеживают этот опыт: для них он служит ориентиром в выстраивании стратегий противодействия внешнему экономическому давлению.

При этом признаков смягчения позиции западного блока в рамках G20 не просматривается — никакой «оливковой ветви» пока не видно. Однако ключевой статистический факт остаётся весомым: 67 из 99 присутствовавших делегаций, судя по всему, не рассматривают взаимодействие с Россией как проблему. Таким образом, попытки символически подчеркнуть изоляцию страны через исключение из фотопротоколов слабо соотносятся с реальной картиной глобальных экономических связей.

Продолжить чтение

Экономика России в 2026–2029 годах: подробный обзор и анализ