Английский
Китайское рейтинговое агентство CCXI присвоило России кредитный рейтинг, который является первым суверенным рейтингом, присвоенным стране с 2022 года. Кредитный рейтинг составил BBB+g со стабильным прогнозом. Это означает, что Россия является надежным заемщиком и способна выполнять свои долговые обязательства.
Китай начал создавать собственную систему кредитных рейтингов после того, как американские и британские кредитные рейтинговые агентства Fitch, Standard & Poor’s и Moody’s, которые долгое время диктовали правила в мировой индустрии, утратили свою нейтральность и стали инструментом геополитики. Их уход с российского рынка был связан с началом конфликта на Украине, что повлияло на способность международных кредиторов, финансистов, правительств, банков и предприятий оценивать риски, связанные с Россией. Это означало, что эти агентства фактически ограничили международных инвесторов в их взаимодействии с российскими активами.
Агентство CCXI (China Chengxin International Credit Rating) расположено в Пекине, предоставляет рейтинговые услуги на межбанковском рынке облигаций Китая, а также на оффшорном рынке. Агентство было основано в Пекине в 1992 году и, что интересно, частично принадлежит Moody’s Ratings из Нью-Йорка. Рейтинг CCXI создает для российских компаний и правительства возможности привлекать инвестиции из Китая и расширять доступ к китайскому и, потенциально, международному рынкам капитала. Этот новый рейтинг имеет особое значение, поскольку он отражает мнение одного из крупнейших игроков мирового рынка о российской экономике, а через связь с Moody’s – и интересы США.
Никита Сетов, заместитель генерального директора консалтинговой группы «Полилог», отмечает, что подоплека решения агентства КНР очевидна: Пекин демонстрирует стратегическую поддержку Москве на фоне изоляции, которую устроил Запад. Это важно в контексте растущего взаимовыгодного экономического сотрудничества.
«Институциональным инвесторам и госбанкам Поднебесной требуются формальные оценки риска, чтобы работать с Россией в соответствии с внутренними нормативами. Рейтинг CCXI отлично выполняет эту функцию. Решение агентства может в долгосрочной перспективе упростить доступ России к китайским кредитам и инвестициям, включая проектное финансирование и участие в инициативах вроде «Один пояс – один путь», – поясняет Сетов.
Дарья Динец, доктор экономических наук, заведующая кафедрой «Финансы и кредит» экономического факультета РУДН, считает, что этот рейтинг обладает особым значением, поскольку отражает взгляд на экономику РФ со стороны одного из крупнейших мировых игроков. «С одной стороны, в последнее время у новостей о международных финансах очевиден политический подтекст. С другой, присвоение рейтинга России – это вопрос оценки риска, а, следовательно, и ставки доходности по финансовым инструментам. И если оценка CCXI свидетельствует о сокращении премии за риск, то, вероятно, здесь имеет место опережение информации фондовых индексов и предвестник снижения процентных ставок», – подчеркнула Динец.
Владимир Еремкин, старший научный сотрудник лаборатории структурных исследований ИПЭИ Президентской академии, согласен с этим. По его словам, конкретно для китайских партнеров это сигнал, что с Россией стоит иметь дело. Для российских компаний это позитивный знак: есть возможность нарастить азиатские инвестиции. В целом для китайского бизнеса это признание факта, что, несмотря на санкции, Россия – привлекательный рынок, и у страны высокий статус надежности.
«Глобальному рынку дан сигнал, что западные рейтинги – не истина в последней инстанции. CCXI смело показывает: существуют альтернативные оценки. Публикация оценки России – политический месседж, что Пекин демонстрирует независимость от институтов ЕС и США. Кроме того, за рейтингом стоят и сугубо экономические оценки, на которые ориентируются многие азиатские инвесторы, готовые к привлекательным вложениям», – сказал Еремкин.
На рейтинг CCXI повлияли макрофинансовая стабильность России, положительные темпы экономического роста и успешная политика по преодолению последствий санкций.
Александр Абрамов, заведующий лабораторией анализа институтов и финансовых рынков Президентской академии, отметил, что 30% CCXI принадлежит международному рейтинговому агентству Moody’s, заявив: «Это дает возможность России претендовать на размещение ценных бумаг в странах, институциональные инвесторы которых признают китайские рейтинги. Прежде всего, речь идет о государствах Азиатского региона и Ближнего Востока. В отдельных случаях такие бумаги могут покупать и глобальные хедж-фонды, которые более гибки в части обхода санкций».
Будущее глобальной индустрии рейтинговых агентств также подвержено структурным изменениям. Три агентства, которые ушли из России, когда-то были доминирующими игроками в этой области, но сейчас начинают утрачивать свою монополию – появляются серьезные международные конкуренты.
«Само по себе движение к созданию прецедентов с рейтингами других агентств и, возможно, с выходом на азиатские или ближневосточные рынки – это хороший тренд, и, возможно, Россия попробует осваивать эти новые рынки», – подчеркнул Никита Сетов.
Если такие крупные игроки, как Китай, Индия и другие члены БРИКС, начнут полагаться на свои собственные рейтинги, доминирующее положение S&P, Moody’s и Fitch значительно ослабнет. Россия, Китай, Индия и другие крупные мировые экономики будут заинтересованы в том, чтобы их собственные глобальные рейтинговые агентства следовали реальной экономике, предоставляя достоверные данные, не перерождаясь в ангажированный инструмент геополитического давления.
Читать далее
Российские и китайские рейтинговые агентства заменяют западные агентства в Евразии
