English
Сегодня мы публикуем выдержку из документа, подготовленного Министерством экономического развития России и представленного президенту Путину Министром экономического развития с комментариями редакции «Поворота России в Азию».
Сценарные условия функционирования экономики Российской Федерации, основные параметры прогноза социально-экономического развития Российской Федерации и прогнозируемые изменения цен (тарифов) на товары, услуги хозяйствующих субъектов, осуществляющих регулируемые виды деятельности в инфраструктурном секторе, на 2027 год и на плановый период 2028 и 2029 годов
Минэкономразвития России разработало сценарные условия функционирования экономики Российской Федерации и основные параметры прогноза социально-экономического развития Российской Федерации на 2027 год и на плановый период 2028 и 2029 годов (далее – сценарные условия). Сценарные условия сформированы в двух вариантах – базовом и консервативном. Базовый вариант описывает наиболее вероятный сценарий развития российской экономики. Консервативный вариант основан на предпосылках об ухудшении внешнеэкономических условий.
Внешние условия
Развитие мировой экономики
Рост мирового ВВП в 2025 году, как и годом ранее, составил 3,4 %. Согласно апрельскому прогнозу МВФ, темпы роста мировой экономики в ближайшие годы будут превышать 3 % в год и составят 3,1 % в 2026 году.
Начавшийся в конце февраля 2026 г. конфликт США и Израиля с Ираном вызвал рост цен на мировых сырьевых рынках, способный привести к росту инфляции, процентных ставок и в перспективе создать риски замедления темпов экономического роста. При этом среднесрочные прогнозы роста мировой экономики остаются умеренными.
Согласно оценкам МВФ, в перспективе до 2029 года темпы роста мировой экономики могут сохраниться на уровне около 3,2 % (в том числе в развитых странах – 1,7 %, в развивающихся – 4,1 %). Наблюдается усиление структурных изменений в мировой экономике, связанных с геоэкономической фрагментацией, трансформацией глобальных цепочек стоимости и ускоренным развитием новых технологий. Эти процессы создают новые зоны экономической и инвестиционной активности.
Поворот России в Азию: Обратите внимание на то, что хотя Россия и является членом МВФ, продолжая получать от него экономические данные и предоставлять данные по РФ, МВФ был вынужден воздержаться от посещения России и, следовательно, не смог самостоятельно проверить или опросить российских официальных лиц. Мы считаем, что это является одной из причин, по которой Запад по-прежнему в значительной степени не осведомлен об истинном состоянии российской экономики и основной причиной постоянной недооценки реальных экономических показателей страны. Западная политическая риторика вытеснила реальные статистические данные как аналитический инструмент.
В США прогнозируется ускорение роста экономики с 2,1 % в 2025 году до 2,3 % в 2026 году, чему будет способствовать стимулирующая налогово- бюджетная политика. Влияние повышения торговых барьеров будет постепенно ослабевать. В 2027-2028 годах прогнозируется рост на уровне 2,1 %, в том числе в связи с бюджетным стимулированием за счет налоговых льгот для корпоративных инвестиций. Ожидается, что импульс, связанный с ускоренным ростом технологий, ослабнет, но продолжит компенсировать снижение иммиграции и уменьшение потребления. В 2029 году прогнозируется снижение темпов роста экономики США до 1,9 процента.
Поворот России в Азию: Интересно, что Россия по-прежнему рассматривает экономику Соединенных Штатов в качестве ориентира. В то время как экономика США остается доминирующей в мире, объём торговли России с США минимален. В то же время, по нашему мнению, российская экономика строится в большей степени по структурам, сходным с китайской социалистической моделью, нежели по основательной капиталистической модели Соединенных Штатов.
В 2025 году экономика еврозоны увеличилась на 1,4 %. По оценкам МВФ, прирост ВВП еврозоны в 2026 году снизится до 1,1 %, в 2027 году составит 1,2 % и в 2028 году восстановится до 1,4 %. В 2029 году темпы роста экономики еврозоны оцениваются на уровне 1,2 %. По сравнению с другими регионами (Северная Америка и Азия), страны еврозоны привлекают меньший объем инвестиций, связанных с развитием технологий. Сохранение продолжительного роста цен на энергоносители будет тормозить рост в обрабатывающей промышленности. Дополнительное давление будет оказывать повышение реального курса евро к валютам стран-экспортеров аналогичной продукции. Некоторое ускорение роста с 2027 года может быть связано с прогнозируемым увеличением государственных расходов, в первую очередь, в Германии.
Прирост экономики Китая за 2025 год составил 5,0%, что соответствовало темпам 2024 года. Сохранение показателя на уровне предыдущего года, по оценкам международных организаций, связано со стимулирующими мерами и дополнительным кредитованием, предоставленным государственными банками на цели инвестирования. При этом на среднесрочном горизонте ожидается постепенное замедление темпов роста китайской экономики – до 4,4 % в 2026 году, 4,0 % в 2027-2028 годах и до 3,7 % к 2029 году – на фоне сдерживающих структурных факторов, таких как сокращение численности населения и старение его структуры, а также ослабевающий внутренний спрос.
ВВП Индии в 2025 году увеличился на 7,6 %. Ускорение роста по сравнению с предыдущим годом связано с ростом внутреннего потребления во втором полугодии 2025 года. Согласно прогнозу МВФ, в 2026-2029 годах прирост снизится до 6,5 % из-за отставания в инновациях от конкурентов и новых ограничений для расширения внешнеэкономического потенциала.
Объем мировой торговли товарами и услугами в 2025 году увеличился на 5,1 %. В 2026 году, по оценкам МВФ, рост замедлится до 2,8 % на фоне конфликта в Персидском заливе. В 2027 году прирост восстановится до 3,8 %, в 2028-2029 годах составит около 3,1-3,2 % в год.
Ожидается сохранение высокого уровня торгового протекционизма. Вследствие внешней политики США продолжится переориентация глобальных товаропотоков, прежде всего, из Китая на страны Азии, Африки, Латинской Америки.
В условиях фрагментации мировой экономики, высоких рисков и роста издержек усилятся процессы регионализации цепочек стоимости, перераспределения торговых и инвестиционных потоков через «соединяющие» экономики».
Поворот России в Азию:По мере того, как Китай наращивал добавленную стоимость и внутренние производственные цепочки, стоимость производства в Китае для мировых экспортных рынков возросла. Мировые производители теперь стремятся производить товары в других странах. Сложность заключается в том, чтобы сбалансировать более низкие издержки на этих развивающихся рынках с более низкой производительностью труда. Однако этот сценарий не нов и уже был реализован, например, такими странами, как Вьетнам, которые сейчас конкурируют с Китаем как по цене, так и по производительности. Этот шаг также подразумевает увеличение прямых иностранных инвестиций на эти рынки. Следует отметить, что Россия и Китай уже называют Азию, Африку и Латинскую Америку Глобальным Югом и активно налаживают дипломатические связи в этих регионах. Ни одна из этих стран не безразлична к американскому ультракапитализму и колониальному наследию Европы.
Ожидается сохранение или усиление следующих структурных сдвигов: повышение доли услуг в общем экспорте товаров и услуг, в том числе услуг, поставляемых в цифровом формате, а также опережающий рост торговли продукцией, связанной с развитием «искусственного интеллекта», снижение доли торговли промежуточными товарами в общем объеме торговли из-за нарушения цепочек поставок и возросших рисков.
Мировая инфляция в 2025 году составила 4,1 % в среднем за год. На фоне конфликта в Персидском заливе и наблюдаемого роста цен на сырьевые товары в 2026 году ожидается ускорение роста потребительских цен до 4,4 %, в дальнейшем рост замедлится до 3,2 % в среднем за год.
Мировые финансовые и товарные рынки
В 2025 – начале 2026 года происходило постепенное смягчение денежно-кредитной политики ведущих центральных банков после периода значительного ужесточения в 2022-2024 годах. Это способствовало улучшению условий финансирования на мировых рынках капитала. Доходность государственных облигаций оставалась повышенной вследствие значительных объемов государственных заимствований.
Развитие глобальных финансовых рынков будет определяться сочетанием макроэкономических и геополитических факторов. В случае дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики в ведущих экономиках можно ожидать улучшения условий финансирования и поддержки инвестиционной активности. Вместе с тем сохранение высокого уровня государственного долга, усиление геоэкономической фрагментации и сохраняющаяся волатильность на валютных, долговых и товарно-сырьевых рынках будут оставаться источниками потенциальной нестабильности. В условиях роста геополитических рисков может продолжиться диверсификация международных резервов и постепенное увеличение роли альтернативных активов, включая золото и валюты отдельных развивающихся стран.
По данным Всемирного банка, в 2025 году стоимость нефти марки «Брент» снизилась по сравнению с 2024 годом на 14 % до 69 долл. США за баррель, что было связано с высокими объемами добычи нефти как со стороны стран ОПЕК+, так и стран, не входящих в альянс. Также на динамику цен на нефть оказывал влияние нестабильный мировой спрос на фоне обострения торговых войн.
В 2026 году стоимость нефти марки «Брент» достигнет 81 долл. США за баррель, к 2029 году ожидается снижение среднегодовых показателей до 61 долл. США за баррель.
Поворот России в Азию: Это означает, что в ближайшие три года цены на нефть будут оставаться нестабильными. Вероятно, это приведет к тому, что всё больше стран будут стремиться обезопасить свои цепочки поставок за счёт сотрудничества с Россией.
В 2025 году на крупнейшем в Европе торговом терминале TTF средние цены на природный газ возросли на 9 % до 428 долл. США за тыс. куб. м. Рост цен происходил в условиях структурной перестройки европейского энергетического рынка, вызванной ограничением импорта природного газа из России и увеличением закупок СПГ в целях компенсации выпавших объемов российского трубопроводного газа. В 2026 году ожидается сохранение средней цены на природный газ на уровне 432 долл. США за тыс. куб. м из-за холодных погодных условий и ближневосточного конфликта. В перспективе до 2029 года ожидается снижение стоимости, в том числе за счет прогнозируемого роста мирового производства СПГ.
Цены на пшеницу выросли на 1% до 260 долларов за тонну из-за замедления экспорта из России и ЕС, а также геополитической напряженности. Цены на кукурузу выросли на 0,5% до 204 долларов за тонну из-за снижения годового производства в Аргентине и Соединенных Штатах. Цены на свинину выросли на 1% до 2945 долларов за тонну, в то время как цены на курятину выросли на 0,4% до 1843 долларов за тонну на фоне ухудшения эпизоотической обстановки в ключевых странах-производителях (Китае и Европе) и сокращения поголовья скота в США. Между тем, в 2025 году цены на растительные масла снизились (на 4% до 1160 долларов за тонну), что было обусловлено ростом мировых поставок конкурирующих масел и стабильным потреблением. Цены на сахар также снизились (на 4% до 489 долларов США за тонну) благодаря увеличению производства в Индии, Китае и Бразилии.
Согласно данным продовольственной и сельскохозяйственной организации Объединенных Наций (ФАО), в 2025 году возросли мировые цены на пшеницу, кукурузу и мясо, при этом снизились цены на растительные масла и сахар.
По данным ФАО, на фоне геополитических рисков и ухудшения показателей производства в основных регионах в 2026 году и далее ожидается рост мировых цен на пшеницу (на 1% до 262 долл. США за тонну в 2026 году и на 7,7 % к 2029 году), кукурузу (на 1% до 206 долл. США за тонну в 2026 году и на 5,4 % к 2029 году), растительное масло (на 1 % до 1 168 долл. США за тонну в 2026 году и на 4,6 % к 2029 году), сахар (на 4% до 507 долл. США за тонну в 2026 году и на 9,0 % к 2029 году). При этом благодаря позитивным оценкам по объемам производства ожидается снижение цен на свинину (на 5% до 2 809 долл. США за тонну в 2026 году, к 2029 году цены будут ниже уровня 2025 года на 1,6 %) и куриное мясо (на 5 % до 1 776 долл. США за тонну в 2026 году, к 2029 году цены будут ниже уровня 2025 года на 2,4 процента).
Поворот России в Азию: Эта тенденция, вероятно, приведет к тому, что все больше стран будут обращаться к России, чтобы обеспечить хотя бы часть своих потребностей в продовольственной безопасности, поскольку мировые цены растут, а российские зерновые становятся все более привлекательными. Можно ожидать, что Москва отреагирует на это стремлением заключать долгосрочные контракты.
Согласно данным ФАО, производство масличных и растительного масла в 2029 году увеличится на 4,4 % к уровню 2025 года, сахара – на 4,0 %, пшеницы – на 4,2 %, мяса – на 4,6 %, молочной продукции – на 9,4 процента.
Внутренние условия
В 2025 году рост российской экономики замедлился – прирост составил 1,0 %. При этом за трехлетний период (2023-2025 годов) ВВП увеличился более чем на 10% в реальном выражении (в том числе на 4,9% в 2024 году и на 4,1% в 2023 году). Основным драйвером роста выступал внутренний спрос: как потребительский, так и инвестиционный.
Инвестиции в основной капитал в 2025 году (последние доступные данные официальной статистики) сократились на 2,3% относительно высокой базы прошлых лет. За период с 2021 по 2024 год инвестиции увеличились на 37,9% (в том числе в 2024 году – на 8,4%, в 2023 году – на 9,8 процента).
Рост потребительской активности в начале 2026 года продолжил замедляться. Суммарный оборот розничной торговли, общественного питания и платных услуг населению за январь-март текущего года увеличился на 3,5 % после 4,0 % в целом за 2025 год. Рост продолжается относительно высокой базы – прирост суммарного оборота в 2024 году составил 7,1 %, в 2023 году – 8,0 процента.
Рост потребительной активности был обеспечен увеличением доходов населения, которые продолжили расти. Одновременно с этим существенная часть доходов населения не трансформировалась в потребительский спрос, а уходила в сбережения – по итогам 2025 года была достигнута исторически высокая норма сбережения в 16,6 процента.
Поворот России в Азию:Это высокий уровень внутренних сбережений, и российское правительство пока не в полной мере использует этот финансовый ресурс. Для сравнения: средний уровень сбережений в США составляет 8,3%, а в еврозоне — 14,4%, к тому же в последнее время эти показатели снижаются. Вовлечение внутренних сбережений в оборот — ключевой, но пока не задействованный ресурс.
Так, реальные располагаемые денежные доходы населения в 2025 году возросли на 7,4% (последние доступные данные официальной статистики). Основной вклад в динамику доходов внесли трудовые доходы, доходы от собственности и предпринимательские доходы. Реальная заработная плата возросла на 4,4 % в 2025 году относительно высокой базы прошлых лет (в 2024 году – на 9,7 %, в 2023 году – на 8,2 процента).
Рост заработной платы наблюдается на фоне исторически низкой безработицы. Уровень безработицы в среднем за 2025 год составил 2,2 % к рабочей силе (на минимуме, в отдельные месяцы, снижался до 2,1 %), тогда как в 2024 году – 2,5 %, в 2023 году – 3,2 процента.
Замедление роста спроса сопровождалось снижением цен в реальном секторе. Так, индекс цен производителей промышленных товаров в 2025 году сократился на 3,3 % декабрь к декабрю. Основным фактором было снижение цен в добыче полезных ископаемых, обусловленное динамикой мировых цен на нефть. При этом в обрабатывающих производствах цены также снизились (на 0,3 % декабрь к декабрю). Отрицательная динамика зафиксирована после периода высоких темпов роста цен производителей (в 2024 году – на 7,9 % декабрь к декабрю, в 2023 году – на 19,2 % декабрь к декабрю).
Инфляция по итогам 2025 года замедлилась до 5,6 % декабрь к декабрю после 9,5 % в 2024 году и 7,4 % в 2023 году. Основной вклад в замедление инфляции в 2025 году внес сегмент продовольственных товаров – темпы роста цен снизились до 5,2 % после 11,0 % годом ранее. Цены на непродовольственные товары в 2025 году увеличились на 3,0 % после 6,1% в 2024 году, на услуги – на 9,3% после 11,5% годом ранее. При этом основное замедление инфляции относительно уровня прошлого года пришлось на ноябрь и декабрь 2025 года.
Поворот России в Азию:Обратите внимание, что в 2025 году рост цен на непродовольственные товары был меньше, чем фактический уровень инфляции. Это значит, что они стоят дешевле в реальном выражении. Это также является положительным показателем борьбы России с инфляцией.
В отраслевом разрезе в 2025 году положительный вклад в рост ВВП внесли обрабатывающие производства, строительство и сельское хозяйство. Отрицательный вклад внесла добыча полезных ископаемых, а также оптовая торговля.
В 2025 году промышленное производство продолжало оставаться одним из ключевых драйверов экономического роста – прирост выпуска промышленности составил 1,3 % (в 2024 году – 5,1 %, в 2023 году – 4,3 процента).
Рост промышленности в целом был обеспечен за счет обрабатывающих производств. За 2025 год предприятия обрабатывающей промышленности нарастили выпуск на 3,6 % (в 2024 году – на 9,1 %, 2023 году – на 8,7 процента). Основной вклад в динамику обрабатывающих производств внес машиностроительный комплекс – в 2025 году выпуск увеличился на 7,7 % после 19,8 % за 2024 год и 25,0 % за 2023 год.
Поворот России в Азию: Объём промышленного производства в России, хоть и положительный, ограничен нехваткой квалифицированных и полуквалифицированных рабочих, усугубляемой низким уровнем безработицы. Это по-прежнему является проблемой для бюджета. Россия пытается решить её за счет привлечения рабочей силы из Азии. Тенденция к переезду в Россию рабочих из зон конфликтов на Ближнем Востоке, а также экономических мигрантов из Индии и Пакистана потребует времени для интеграции в российскую экономику, но процесс уже начался.
При этом в 2025 году продолжилось сокращение добычи полезных ископаемых – на 1,6 % после снижения на 0,5 % в 2024 году и 1,0 % в 2023 году.
Выпуск продукции сельского хозяйства в 2025 году увеличился на 4,9 % (после снижения в 2024 году на 3,3 % и роста на 0,2 % в 2023 году). В 2025 году в хозяйствах всех категорий валовый сбор зерновых (включая кукурузу) на 12,1 % превысил уровень прошлого года после сокращения на 13,2 % и 8,0 % в 2024 и 2023 годах соответственно. По состоянию на декабрь 2025 г. поголовье крупного рогатого скота в хозяйствах всех категорий сократилось на 3,5 % к соответствующему периоду прошлого года после сокращения на 4,9 % и 2,4 % в 2024 и 2023 годах соответственно.
На фоне замедления роста экономической активности в 2025 году снизился грузооборот транспорта – на 0,7 % после роста на 0,5 % в 2024 году и снижения на 0,6 % в 2023 году.
Поворот России в Азию: Небольшое снижение объёмов грузовых перевозок в России можно объяснить перестройкой цепочек поставок, неразрешенными инфраструктурными проблемами, нехваткой доступных транспортных средств и изменениями в глобальных распределительных сетях. Следует отметить, что Россия взяла на себя обязательства по масштабным инвестициям в инфраструктуру и транспорт на национальном уровне, и с 2026 года это начнёт улучшать ситуацию. По сути, Россия следует китайской модели развития внутренней инфраструктуры и инициативы «Один пояс — один путь» и в конечном итоге распространит её на всю Евразию.
Также замедлился рост объема работ по виду деятельности «Строительство» – в 2025 году прирост составил 2,5 % после 3,8 % за 2024 год и 9,0 % за 2023 год.
Основные параметры базового варианта
Оценка развития ситуации в российской экономике в 2026 году
Макроэкономические параметры базового сценария рассчитываются в условиях более жестких денежно-кредитных параметров, чем учитывались при разработке прогноза социально-экономического развития осенью 2025 года. Текущие оценки Банка России по ключевой ставке в среднем на 2026 год составляют 14,0-14,5 % против 12,0-13,0 % в сентябре прошлого года.
В результате сложившихся тенденций развития в базовом варианте предполагается рост ВВП на 0,4 % в реальном выражении относительно уровня 2025 года. Номинальный объем ВВП возрастет за год на 13,7 трлн рублей и составит 228 трлн рублей.
Торговый баланс в 2026 году оценивается на уровне 133,6 млрд долл. США, что больше, чем годом ранее, на 16,5 млрд долл. США, в основном за счет роста нефтегазового экспорта. Курс рубля укрепится и составит в среднем за 2026 год 81,5 рублей за долл. США (83,4 рублей за долл. США в 2025 году).
Инфляция продолжит замедляться и к концу 2026 года составит 5,2 % декабрь к декабрю.
С учетом зафиксированного в начале года замедления роста потребительской активности суммарный оборот розничной торговли, общественного питания и платных услуг населению в 2026 году увеличится на 1,2 % (в 2025 году – на 4,0 %), в том числе оборот розничной торговли – на 0,8 % (в 2025 году – на 4,1 %), объем платных услуг населению – на 1,7 % (годом ранее – на 2,8 процента).
Замедление прироста потребительского спроса будет происходить на фоне замедления роста реальных располагаемых денежных доходов населения – прирост за 2026 год составит 0,8 %. Одновременно с этим поддержку росту потребительской активности будут оказывать накопленные сбережения населения (норма сбережения при этом сократится в 2026 году до 14,3 процентов).
Объем промышленного производства увеличится на 0,6 %, в том числе обрабатывающей промышленности – на 1,0 процента.
Поворот России в Азию: Это сопоставимо с ожидаемым ростом промышленного производства в Соединенных Штатах на 0,5% в 2026 году, хотя ожидается, что оно улучшится, и на 0,2% в Европейском союзе, который, по прогнозам, продолжит снижаться.
Однако при этом продолжится сокращение инвестиционной активности (на 1,5 %) в условиях сохранения относительно дорогих заемных средств и сокращения прибыли организаций (сальдированный финансовый результат в 2025 году сократился на 3,9 % после сокращения на 6,9 % годом ранее).
Замедление темпов роста потребительского спроса будет происходить на фоне замедления темпов роста реальных располагаемых доходов населения, при этом рост в 2026 году ожидается на уровне 0,8%. В то же время рост потребительской активности будет поддерживаться накопленными сбережениями (норма сбережений снизится до 14,3% в 2026 году).
На фоне структурных изменений в экономике и оптимизации издержек производителей уровень безработицы в 2026 году отойдет от исторических минимумов и составит до 2,4% от рабочей силы.
Среднесрочный прогноз на 2027–2029 годы
В базовом варианте рост экономики будет ускоряться от 1,4 % в 2027 году до 2,4 % в 2029 году. В номинальном выражении к концу прогнозного периода объем ВВП превысит 270 трлн рублей.
При этом в 2027 году ожидается сокращение мировых цен на топливно- энергетические товары. В этих условиях российский экспорт товаров снизится на 17,5 млрд долл. США до 424,7 млрд долл. США в основном за счет нефтегазового экспорта. К 2029 году объем экспорта товаров увеличится до 464,4 млрд долл. США. Доля ненефтегазового экспорта возрастет до 56,3 % в 2029 году (в 2026 году – 50,2 процента).
Поворот России в Азию: Ключевой момент, на который следует обратить внимание, — продолжающаяся диверсификация российской экономики, в результате которой в период с 2026 по 2029 годы доля энергетического сектора в ВВП сократится в среднем на 2% в год. При нынешних темпах это означает, что доходы от энергетического сектора будут сокращаться примерно на $4,5 млрд в год и перераспределяться в другие отрасли, в частности в обрабатывающую промышленность и сельское хозяйство. Это также означает, что эффективность западных санкций в отношении энергетического сектора России снижается.
Импорт товаров в 2027 году возрастет на 13,5 млрд долл. США до 322 млрд долларов, к 2029 году объем импорта, по оценкам, увеличится до 353 млрд долл. США.
В результате, торговый баланс в 2027 году составит 102,6 млрд долл. США с дальнейшим увеличением до 111,1 млрд долл. США в 2029 году.
Курс рубля будет ослабевать: до 87,4 рублей за долл. США в среднем за 2027 год и 96,0 рублей за долл. США в среднем за 2029 год.
Поворот России в Азию: Ослабление рубля по отношению к доллару станет некоторым облегчением для российских экспортеров, которые страдают как от сильного рубля, так и от роста цен на российский экспорт, хотя в некоторой степени ситуацию спасает использование национальных валют вместо доллара США.
Индекс потребительских цен будет расти на 4,0 % в год в соответствии с таргетом Банка России.
По мере смягчения денежно-кредитных условий рост инвестиций в основной капитал возобновится в 2027 году (прирост составит 2,0 %). Сокращение 2025-2026 годов будет скомпенсировано по итогам 2028 года. Накопленный прирост за 2027-2029 годы оценивается на уровне 7,7 % в реальном выражении.
Объем промышленного производства будет расти на 2,1 – 2,5 % в год.
Уровень безработицы стабилизируется на уровне 2,3 % рабочей силы.
Рост потребительской активности ускорится. Так, прирост суммарного оборота розничной торговли, платных услуг населению и общественного питания возрастет с 2,4 % в 2027 году до 3,1 % в 2029 году, в том числе оборот розничной торговли в 2027 году увеличится на 2,3 %, в 2029 году – на 3,1 процента.
Рост потребительской активности прогнозируется на фоне снижения средней склонности населения к сбережениям (до 11,4 % к 2029 году), а также ускорения роста реальных располагаемых денежных доходов населения (с 2,1 % в 2027 году до 2,7 % в 2029 году).
Поворот России в Азию: Это продолжение позитивных экономических новостей. Ослабление рубля, как уже отмечалось выше, благоприятно сказывается на экспорте, а ожидаемое снижение уровня инфляции (до 4% к концу 2027 года) означает, что процентные ставки должны снизиться, следовательно, сократится и финансирование экспорта (разрыв между производственными затратами и получением оплаты). Снижение нормы личных сбережений в России также приведет к увеличению денежной массы в российской экономике и спровоцирует мини-бум потребления в стране.
Риски прогноза
Со стороны внешних условий сохраняются риски эскалации геополитических конфликтов, основным эффектом которых становится рост цен на энергоносители и другие категории товаров.
В среднесрочной перспективе увеличиваются риски дефицита энергоресурсов, что будет сдерживающим фактором для роста экономик многих крупных стран (прежде всего, в части сокращения производства нефтехимической продукции, в том числе удобрений, продукции агропромышленного комплекса и легкой промышленности). Общее снижение экономической активности в этих странах несет риски в части сокращения спроса на отдельные товары российского экспорта, прежде всего, в части несырьевых неэнергетических товаров.
Внутренние риски связаны с сохранением жестких денежно-кредитных условий. Ключевое – дополнительные ограничения по ресурсам для инвестиций на фоне общего охлаждения экономики, снижения финансовых результатов предприятий, а также низкой привлекательности инвестирования при высокой безрисковой доходности по депозитам.
Снижение предсказуемости внешних факторов может дополнительно способствовать росту склонности населения к сбережениям, что в сочетании с рисками ухудшения динамики доходов населения может сдерживать потребительскую активность населения и экономический рост в целом.
Реализация внешних и внутренние рисков учтены в консервативном варианте.
Основные параметры консервативного варианта
Поворот России в Азию: Это запасной вариант — наихудший сценарий.
Сценарий предполагает замедление мировой экономики и снижение спроса на сырьевые товары российского экспорта.
Траектория цен на нефть сложится ниже, чем в базовом варианте. Цена на нефть марки «Брент» в 2026 году оценивается на 9 долл. США за баррель ниже, чем в базовом варианте, и составит 72 долл. США за баррель. В дальнейшем понижательный тренд продолжится и в 2029 году цена снизится до 59 долл. США за баррель.
Объем товарного экспорта сократится больше, чем объем импорта (относительно базового варианта), что скажется на снижении торгового баланса и приведет к более сильному ослаблению курса рубля.
Поворот России в Азию: Новости неоднозначные, поскольку ослабление рубля помогает российскому экспорту.
Инвестиции в основной капитал сократятся в 2026 году на 3,5 %. Рост возобновится с 2027 года (на 1,0 %) и ускорится к 2029 году (до 2,0 %), а его накопленный уровень за 2027-2029 годы составит 4,6 процента.
Объем промышленного производства в 2026 году сократится на 1,0 % в реальном выражении, прирост за 2027-2029 годы оценивается на уровне 5,8 процента.
Уровень безработицы в 2026 году составит 2,5 % рабочей силы, в 2027- 2029 годах стабилизируется на уровне 2,4 процента.
Увеличение реальных располагаемых денежных доходов населения сложится на 0,3-0,1 п.п. в год ниже соответствующих значений базового варианта.
В результате ВВП в 2026 году сократится на 0,5 % в реальном выражении. Рост экономики возобновится с 2027 года (на 0,7 %) и ускорится к 2029 году (до 1,9 %). В целом за прогнозный период 2027-2029 годов объем ВВП увеличится на 3,9 процента.
Поворот России в Азию: Наихудший сценарий указывает на общее снижение доходов России от продажи энергоносителей в 2026 году, что еще больше повлияет на внутреннюю производительность в стране на фоне растущей тенденции к тому, что российские потребители предпочитают сберегать доходы, а не вкладывать их в экономику. Однако, учитывая, что сейчас уже пятый месяц 2026 года, этот прогноз кажется слишком пессимистичным. Что касается прогнозируемых доходов от продажи энергоносителей, то они на самом деле выросли.
Цены (тарифы) на товары, услуги хозяйствующих субъектов, осуществляющих регулируемые виды деятельности в инфраструктурном секторе
Поворот России в Азию: Плановые расходы на коммунальные услуги в России, особенно в сфере внутренней энергетики, оказывают значительное влияние на производительность труда в стране. В этом разделе Министерство экономического развития стремится отказаться от субсидирования цен на энергоносители для предприятий и потребителей и в конечном итоге вывести их на уровень безубыточности, при котором затраты российских потребителей сравняются с затратами на производство и доставку.
Регулируемые цены и тарифы в сфере газоснабжения
В соответствии с принятыми долгосрочными решениями, направленными на обеспечение надежности поставок природного газа всем категориям потребителей, а также продолжение реализации программ социальной газификации и соединения новых регионов с Единой системой газоснабжения, индексация оптовых цен на газ для всех категорий потребителей в 2027-2029 годах будет увеличена на 3 п.п. сверх прогнозной инфляции.
С учетом переоценки инфляции индексация оптовых цен на газ для всех категорий потребителей в 2027 году составит 9,1 %, в 2028 году – 7,0 %, в 2029 году – 7,0 процента.
Для обеспечения финансового потенциала инфраструктурного строительства газораспределительных организаций в рамках региональных программ газификации и программы социальной газификации индексация тарифов на транспортировку газа по газораспределительным сетям в 2027 году будет выше индексации оптовой составляющей цены на газ на 2 п.п., а в 2028-2029 годах не превысит ее уровень. При этом в отношении отдельных регионов и газораспределительных организаций тариф будет определяться, исходя из экономически обоснованных инвестиционных затрат и устанавливаемой регионами специальной надбавки.
Цены и тарифы в электроэнергетике
В связи реализацией крупных инвестиционных проектов в электроэнергетике рост тарифов на передачу электрической энергии по Единой национальной электрической сети (ЕНЭС) составит в 2027 году – 14,7%, в 2028 году – 12,0%, в 2029 году – 5,4%.
С учетом принятых решений в электросетевом комплексе в части необходимости внедрения эталонного принципа формирования операционных расходов и сдерживания роста перекрестного субсидирования, индексация тарифов сетевых компаний на услуги по передаче электрической энергии в 2027 году для населения составит 15,3%, для прочих потребителей – 13,0%, в 2028 году для населения – 11,2%, для прочих потребителей – 8,9%. В 2029 году индексация тарифов сетевых компаний на услуги по передаче электрической энергии для всех категорий потребителей составит 6,3%.
В результате ожидаемый темп роста конечной цены электрической энергии для населения в 2027 году составит 8,6%, в 2028 году – 9,1%, в 2029 году – 5,0%.
Параметры индексации тарифов на услуги по передаче электрической энергии указаны без учета индивидуальных решений Правительства Российской Федерации, принимаемых для устранения локальных регуляторных дисбалансов в отдельных регионах, решений ФАС России о согласовании заключения соглашений об условиях осуществления регулируемых видов деятельности, заключаемых в соответствии с постановлением Правительства Российской Федерации от 31 августа 2023 г. No 1416, и решений ФАС России о согласовании заявлений региональных органов регулирования об установлении тарифов, отличных от предельных уровней, установленных ФАС России.
В связи с установлением тарифов на электрическую энергию для населения и приравненных к нему категорий потребителей с дифференциацией по объемам потребления электрической энергии параметры индексации тарифов для населения указаны для первого диапазона объемов потребления электрической энергии.
Поворот России в Азию: Первый диапазон объёмов потребления электрической энергии — это до 3 900 кВт·ч в месяц. В первый диапазон обычно попадает большая часть бытовых потребителей — по некоторым оценкам, около 95% бытовых потребителей расходуют электроэнергию в пределах этого диапазона. При превышении объёма потребления в 3 900 кВт·ч начинается второй диапазон, а при ещё большем потреблении — третий.
Индекс изменения платы граждан за коммунальные услуги
В период 2027-2029 гг. индексация тарифов на коммунальные услуги ресурсоснабжающих организаций в сферах теплоснабжения, водоснабжения и водоотведения будет осуществляться в зависимости от прогнозируемой инфляции, компенсации отклонения фактической инфляции от учтенной ранее в прогнозе, прогнозируемых темпов изменения цен (тарифов) в сфере газоснабжения и в электроэнергетике, а также с учетом формирования целевой дополнительной выручки под реализацию инвестиционных программ по модернизации коммунальной инфраструктуры (дополнительная индексация тарифов в указанных сферах на 1,5 % ежегодно).
С учетом этого в 2027-2028 гг. сохранятся параметры индексации платы граждан за коммунальные услуги, принятые в прогнозе, одобренном Правительством Российской Федерации в сентябре 2025 г., в 2029 году индексация составит 6,1%.
Тарифы на железнодорожные перевозки
С 2025 года осуществлена корректировка принципов долгосрочного тарифного регулирования, заложенных в распоряжении Правительства Российской Федерации от 29 декабря 2017 г. No 2991-р, в связи с переходом на новую модель индексации грузовых железнодорожных тарифов на основе совокупного композитного индекса, определенного исходя из структуры затрат ОАО «РЖД».
Параметры индексации тарифов на грузовые железнодорожные перевозки составят с 1 января 2027 г. – 8,3 %, с 1 января 2028 г. – 6,0 %, с 1 января 2029 г. – 4,9 процента.
В 2027-2029 гг. продолжится работа по достижению безубыточности функционирования пассажирского инфраструктурного комплекса.
Индексация тарифов на услуги инфраструктуры для пассажирских перевозок в дальнем следовании составит с 1 января 2027 г. – 9,2%, с 1 января 2028 г. – 9,2%, с 1 января 2029 г. – 9,2%.
При этом параметры роста тарифов на пассажирские перевозки в дальнем следовании в регулируемом сегменте составят с 1 января 2027 г. – 5,9 %, с 1 января 2028 г. – 5,9 %, с 1 января 2029 г. – 5,9 процента.
Поворот России в Азию: Причины повышения стоимости услуг означают отказ от субсидирования государством расходов российских потребителей и предприятий как в энергетическом, так и в транспортном секторах. Достичь такого баланса непросто, и он столкнется с внутренним политическим и финансовым сопротивлением.
Следует также отметить, что, хотя эти тарифы указывают на увеличение накладных расходов для российских потребителей, российское правительство также предлагает региональным властям субсидировать эти расходы. Это позволит Москве увеличить расходы на электроэнергию и транспорт в более богатых частях страны (городах первого и второго уровней, где уже ведётся строительство инфраструктуры), где их будет легче покрыть, продолжая при этом субсидировать другие регионы. Последнее особенно затронет Дальний Восток, новые регионы России и менее благополучные районы страны.
Резюме
Сценарные условия функционирования экономики РФ, представленный Минэкономразвития России, является исчерпывающим документом. Следует отметить, что в его основе лежат официальные данные Международного валютного фонда (МВФ), которые Министерство дополнило анализом внутренних данных по России. Их невозможно объяснить «российской пропагандой».
Министерству также нет никакой необходимости пытаться предоставить президенту недостоверную статистику. Следует также отметить, что президенту РФ регулярно предоставляются данные из других российских ведомств и регуляторов, таких как Центральный банк, и любые попытки предоставить искажённую информацию будут немедленно жёстко пресечены. Это значит, что на представленный документ в целом можно положиться как на точный. Он также лишен какой-либо политической риторики.
Из двух представленных сценариев базовый сценарий представляется наиболее реалистичным, в то время как элементы консервативного варианта указывают на чрезмерную осторожность, например, ожидаемые доходы России от продажи нефти. Однако ни в одном из них нет и намёка к «коллапсу» российской экономики, как и указаний на резкие колебания позиции, которые были бы симптомами структурных проблем. Вместо этого оба сценария, базовый и консервативный, демонстрируют, что российская экономика, несмотря на значительное давление, стабильна в своих показателях. Таким образом, российская экономика находится под контролем и управляема до мельчайших деталей.
Последний пункт — наилучший сценарий развития событий, который не был представлен. У России есть свои задачи, продиктованные войной, такие как реструктуризация и развитие Донбасса и других российских регионов, пострадавших от конфликта на Украине, а также смягчение налогово-бюджетной политики в случае прекращения конфликта.
В то время как европейские политики научились представлять потери как приобретения, наторели в использовании таких фраз, как «непоколебимая приверженность», «продолжающаяся поддержка» и «европейская солидарность», большинство из них не вдаются в подробности относительно реального положения дел экономики своих страна. Отличие России в том, что этот документ находится в открытом доступе (на русском языке) и основан на фактах, а не на политических взглядах. Это наглядно демонстрирует разницу в достоверности финансовой отчетности и доверии к тому, что происходит в Европе, и тому, что происходит в России.
